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西部證券點評華帝股份一季報預告:行業延續復蘇態勢,公司優化經營治理

2021-04-29 15:20:24 和訊網  蘇格

  針對華帝股份(002035,股吧)發布的一季報預告,近期,西部證券(002673,股吧)發布了相關研報

  公司發布業績預告,預計2021年Q1實現歸母凈利潤7000-8500萬 元,同比增長51.04%-83.40%。據此測算,預計2021年Q1歸母凈利潤相 比2019年同期下滑35.83%-47.16%。考慮到公司目前仍處于渠道優化調 整階段,西部證券認為業績符合預期。

  行業延續復蘇態勢。據奧維云網數據,2021年Q1油煙機行業維持增長趨 勢,線上、線下零售額分別同比增長58%、89%。與2019年同期相比, 2021年Q1油煙機線上零售額增長28%,線下零售額下降約5%。2020年 末商品房銷售同比增速率先回正,但竣工活動有所推后,銷售及竣工數據 存在“剪刀差”。遞延的竣工活動有望在2021年兌現,利好廚電行業。

  公司優化經營治理。華帝品牌堅持高端定位,據奧維云網,華帝油煙機、 洗碗機2021年Q1線下零售均價同比提升310元、436元。子品牌百得定位 中端,致力于提升三四線市場影響力。百得旗下集成灶現身3月AWE展會, 顯示出公司對這一新興品類的關注。渠道方面,公司持續推動線下渠道扁 平化;同時,計劃自3月起在鄉鎮增加投放1000輛服務車,以提升下沉市 場服務能力。線上渠道,華帝與快手、小紅書等新興媒體開啟合作,積極 吸引年輕客群。工程渠道,公司積極優化客戶結構,加深與百強房企的戰 投合作;致力于提升高毛利廚電產品在銷售中的占比,以增強盈利能力。

  公司致力于完善產品結構和渠道布局。預計公司21-22年EPS 為0.66和0.74元,分別對應11.3倍和10.2倍PE。維持“買入”評級。

  

(責任編輯:孫謀 )
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