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跟著海龜學資金管理

2020-05-20 16:56:27 和訊名家 

  文 / 圓圓的元師傅   (微信公眾號/期7貨小師妹)

  在一次完整的交易過程中,我們需要考慮三個重要的方面,一是價格方向的判斷,二是何時買賣的市場擇時,三是資金管理。

  初做交易的人,對資金管理最直觀的認知,可能還只停留在買幾手、賣幾手的層面,他們會更多的把注意力放在對行情的預測,對進出場時機的把握上,這兩者通常被稱作交易策略。交易策略固然重要,但是如果忽視了資金管理,交易的成功一樣會離我們遠去。

  美國期貨交易大師,斯坦利·克羅就明確表示,如果非得在“優秀的交易策略+糟糕的資金管理”和“糟糕的交易策略+優秀的資金管理”兩個選型中做出選擇的話,他寧愿選后者。

  資金管理有一些普遍性的原則,是我們需要首先了解的。在此基礎之上,我們結合海龜交易法則,跟著海龜們學習如何進行資金管理。

  1、總投資額必須限制在全部資本的某個比值范圍內(比如50%)。

  很多人之所以進入期貨市場,可能就是看中期貨市場有杠桿,盈利快,恨不得每次操作都是滿倉進出。但是期貨除了杠桿外,還有當日無負債結算制度,這也就意味著,如果我們不控制總倉位,我們手中的持倉在遇到極小幅度的不利的波動的時候,就會出現強平的風險。所以交易者投入市場的總資金最好不要超過50%,剩下的一半作為備用金,用來應對交易不順時候的不時之需。

  2、控制單個市場上投入的資金規模

  除了要對總倉位進行限制外,我們還要對單個品種,或是同一板塊上投入的資金做限制,通常控制在10-15%以內。道理其實就是“不要把雞蛋放到同一個籃子里”。

  3、任何一筆交易的虧損幅度都要限制在一定的范圍內

  這一點的目的是在當我們交易不利的時候,快速斬斷虧損,保留住本金,才能保留住希望。如果我們每次都以扛單的心態對待浮虧,心存僥幸,那么總會有那么一次,浮虧會擴大到我們無法承受的地步。通常的做法,是我們將單筆虧損的金額限制在總資金的2%。比如10w的賬戶,我們單筆交易的虧損額度控制在2000以內。

  認真分析一下上面幾個資金管理領域的通用原則,我們就能發現,其實所謂資金管理,表面上管理的是我們的倉位,資金配置等等,其實質管理的是交易者的“欲望”。誰都想賺錢多又快,然而現實是殘酷的,金融市場,利潤永遠是風險的產物,而非情緒!新進市場的交易者,往往被情緒主導,幻想著一夜暴富,滿倉進出,卻根本沒有想過風險,或是想到但有心存僥幸,最終逃不出暴虧出局的命運。

  海龜交易法則中資金管理的運用

  海龜交易的ATR倉位控制原則

  海龜交易法則在交易界有著不一般的地位,是眾多交易者的啟蒙之作。然而初學者,往往不得其要領,花費大量的精力去研究海龜交易法則的進出場規則,殊不知海龜法則的精髓在于倉位的控制上。

  海龜法則在進場手數的設定上,利用ATR,有一套嚴格的計算方法。ATR指的是平均真實波動幅度,通常用過去14個交易日的波幅做算數平均,用來衡量近段時間里市場的波動大小。對于每一筆交易,海龜法則能夠允許的最大單手虧損幅度是2倍的ATR值,同時,海龜法則按照賬戶總權益的2%,來限定每筆交易的最大虧損值。

  我們來結合具體的圖形來說明上面的倉位控制方法:

  這是海龜交易法則用在螺紋鋼上的交易記錄,賬戶初值設置的是20w元,左邊第一次價格向上的突破,按照法則開多單,但是開多少手呢?

  這一階段的ATR值是34,這個從圖中也能直觀的感受到,前面那一陣子的波動幅度比較窄,所以ATR的值也比較小。然后,按照前面的倉位計算方法,單手最大允許虧損是2倍的ATR,即2*34*10=680元,20萬賬戶權益的2%,則是4000元。于是,本次螺紋鋼的多頭交易,能夠開的手數就是4000/680=5.88手,取整,即開5手多單。

  再看第二次向下突破的空頭交易,此時ATR值高達98,市場波動率大增,單手空單允許最大的虧損額是2*98*10=1960元,單筆交易允許的最大虧損仍然是4000,于是能夠開空的手數就是:4000/1960=2.04手,取整,2手。

  這樣設計開倉手數的好處是什么呢?那就是在總風險都為4000的情況下,在波動率小時的突破形態出現后,可以介入更多的倉位,去博后續潛在的趨勢行情。而在高波動率情況下,我們經常會說謹慎追倉,但是不追也可能錯失獲利機會,于是在總風險仍然限定在4000元的情況下,我們可以降低倉位去參與。

  除了在開倉手數的計算上,有獨到之處,海龜法則還有一條規則,也是值得我們認真去學習的。

  海龜法則在初次建倉獲得浮盈之后,有著非常激進的加倉規則。比如浮盈達到多少點之后,就會進行一次加倉,浮盈繼續擴大,則繼續加倉,而加倉后,所有的倉位都遵循最高價回撤2倍ATR時離場的規則。

  我們還是對照交易圖來看,同樣是上述兩次交易機會,當第一次多單開倉之后,迅速獲得浮盈,當浮盈達到要求之后,馬上進行了一次5手的加倉,然后一次類推,因為程序設定的是最多連續加倉5次,這里一共加了5次倉,每次5手,一共25手。如果更激進的,可以設置更多的加倉次數。。同樣,第二次做空的交易,也實現了5次連續的加倉,最后獲取了大額的收益。

  然后,我們再重點關注第三次向上突破后的開多交易,由于初次建倉之后,并未獲得浮盈,也就不會觸發加倉指令,最后雖然市場一路下行,多單止損,但是損失的只是底倉的手數,比之前兩次獲利交易的頭寸規模小了很多。

  海龜交易法則屬于典型的趨勢跟蹤策略,通常的趨勢跟蹤策略,講究的都是“截虧持盈”,迅速截斷虧損,讓獲利頭寸持續發展,通過盈虧比獲取交易優勢。然而,當我們深入研究海龜交易法則之后,會發現,這套法則,通過資金管理的加持,有效控制虧損幅度的同時,最大限度的獲取單邊趨勢行情的利潤,將盈虧比這一優勢,擴大到了極致。

  通過倉位上的這些變化,我們還可以發現,整個賬戶運行過程中,風險偏好度是在不斷變化的。初始交易時,謹小慎微,嚴格的將每筆虧損的最大幅度定在賬戶權益的2%,屬于風險厭惡型。一旦賬戶獲得浮盈,利用盈利去進行增倉,博取更大收益的可能,馬上又轉變為風險偏好型。

  在具體的資金管理過程中,充滿了進退兩難的抉擇,風險多一點還是利潤多一點,都需要我們去認真權衡。對于不同的個體,在度的把握上,肯定也是不同的,好在只有我們認識到了這些問題,才有可能找到最終的解決方案。

本文首發于微信公眾號:期7貨小師妹。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:李顯杰 )
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